8月24日，網(wǎng)貸行業(yè)迎來監(jiān)管一周年。去年8月24日銀監(jiān)會等部委發(fā)布《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》，明確要求網(wǎng)貸平臺選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構，并劃定13項業(yè)務紅線，開啟了網(wǎng)貸機構的合規(guī)之路。

　　伴隨著階段化的監(jiān)管逐步落地，網(wǎng)貸機構在起起伏伏的波動中度過了一年，在這一年中，有人堅守陣地，有人破局轉(zhuǎn)型，有人默默離場。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，從去年8月24日到今年8月16日，有882家平臺退出網(wǎng)貸行業(yè)，良性退出的停業(yè)和轉(zhuǎn)型平臺657家，占比超七成。

　　合規(guī)整改大刀闊斧，網(wǎng)貸發(fā)展的思路也逐漸清晰，銀行存管是基礎，小額分散被鼓勵，與此同時，現(xiàn)金貸、車貸等接棒成為資本新寵，行業(yè)自凈與良性退出成趨勢。

　　堅守

　　上線銀行存管的“集體狂歡”

　　銀行存管是合規(guī)的基礎，也讓銀行與平臺的關系發(fā)生了微妙的變化。

　　銀行存管是合規(guī)的基礎。倒計時、發(fā)布會、存管期間加息，整改合規(guī)的這一年，“上線銀行存管”成為網(wǎng)貸機構的“集體狂歡”。有平臺在暫行辦法落地前“趟水過河”，有平臺的合規(guī)之旅在此觸礁，有平臺完成這道“硬性門檻”后大肆宣傳合規(guī)能力。

　　人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫記得，當初上線銀行資金存管是“摸著石頭過河”，“存管當時沒有先例，前期敲定方案花了很長時間溝通。交互產(chǎn)品方面的同事，覺得有些用戶體驗需要優(yōu)化的地方很多，銀行也有自己的考慮和安排，有些事情不能充分配合。”

　　2016年2月，人人貸完成銀行存管，楊一夫回憶稱，2015年就完成了大量談判、磨合工作。近半年后，暫行辦法落地，銀行資金存管成為合規(guī)的題中之意，網(wǎng)貸平臺設立專屬存管賬戶，用戶開設一對一子賬戶，資金交易情況由銀行記錄并監(jiān)督流向。以往借助第三方支付機構、平臺可直接觸碰資金的存管模式面臨升級。

　　因?qū)蛹夹g復雜、銀行熱情不高等因素，銀行存管結果仍然只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)平臺才能完成對接。據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至8月8日，共有641家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的31%，其中有375家正常運營平臺與銀行完成直接存管系統(tǒng)對接并上線，占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的18%。

　　楊一夫感覺，上線銀行存管的確不是件易事。“如果在其他業(yè)務方面合規(guī)漏洞比較大，銀行不會和你合作。而對接過程中，本身的技術能力、與銀行對接的效率、能否滿足銀行系統(tǒng)安全要求，是第二個需要解決的問題。”

　　熊貓金庫聯(lián)合創(chuàng)始人劉棕潤表示，上線銀行存管是歷時最久的一項工作。“去年9月份到現(xiàn)在，接觸了很多銀行，甚至都簽約了，但發(fā)現(xiàn)雙方工作習慣（不同），比如有個銀行，下午5點多問他問題，就不管用了，他們說要下班了。”直到到今年8月份僅花1個月時間就成功與互聯(lián)網(wǎng)銀行簽約，完成對接存管。

　　資金存管，讓銀行與平臺的關系也發(fā)生微妙的變化，從當初的“跪求”銀行“青睞”，到如今被各大銀行搶食。按照網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計，截至7月23日，有47家銀行布局P2P網(wǎng)貸平臺資金存管業(yè)務，包括上市商業(yè)銀行、地方城（農(nóng)）商行、互聯(lián)網(wǎng)銀行，其中最活躍的銀行與近百家平臺簽訂了協(xié)議。新網(wǎng)銀行平臺金融部副總經(jīng)理金曉燁稱，存管是新網(wǎng)銀行的機會。

　　轉(zhuǎn)型

　　多元化組合的“大家庭”

　　網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型節(jié)奏加快，多家平臺宣布品牌升級，或轉(zhuǎn)型為金融科技集團。

　　變則通，通則久。嚴監(jiān)管之下，網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型的節(jié)奏加快。多家網(wǎng)貸平臺宣布品牌升級，轉(zhuǎn)型金融科技集團。

　　7月6日，金融科技集團眾之金服成立，此前旗下主要業(yè)務板塊為網(wǎng)貸信息中介平臺宜貸網(wǎng)。眾之金服董事長李寧透露轉(zhuǎn)型過程稱，“剛開始是簡單的借貸撮合，到2015年發(fā)現(xiàn)投資者不知道怎么選擇適合的投資產(chǎn)品，于是嘗試推出面向投資人的智能投資工具，幫他們匹配合適的產(chǎn)品。”目前，眾之金服涉足大數(shù)據(jù)風險管理、中小銀行技術外包、聚合支付、消費金融、智能投顧等領域。

　　2016年10月份，三家平臺接連公布自己的集團化之路，包括開鑫貸、愛錢進和團貸網(wǎng)。對于中小平臺的轉(zhuǎn)型機遇，社科院金融研究所所長楊濤認為，未來金融科技的發(fā)展應該是多元化的，首先要解決自身定位不清晰的問題，其次想在“金融+科技”的發(fā)展中分享機遇，要擺脫“單打獨斗”的思維。“通過營造各方合作的土壤，是未來不斷做大蛋糕、發(fā)掘更多機會的途徑。”

　　此外，在網(wǎng)貸行業(yè)加速洗牌、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，行業(yè)興起并購，抱團取暖。如點融網(wǎng)收購了夸客金融的資產(chǎn)端——夸客信貸工場及其相關網(wǎng)點和團隊。

　　除了基于堅守網(wǎng)貸業(yè)務的集團化轉(zhuǎn)型和“抱團取暖”，也有平臺發(fā)現(xiàn)自己走的路子不對，選擇剝離網(wǎng)貸業(yè)務。網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計顯示，2016年8月24日至今，共36家平臺進行業(yè)務轉(zhuǎn)型，不再從事P2P網(wǎng)貸行業(yè)相關業(yè)務，包括專注資產(chǎn)端（包括消費金融、借款服務等）、理財業(yè)務（包括基金代銷、線下理財、私募等）、眾籌、金融服務（金融行業(yè)資訊提供、金融解決方案提供等）。而轉(zhuǎn)型專做資產(chǎn)端的比例最高，達到了28.57%，其次為理財業(yè)務，占比為25.71%，金融服務占比14.29%。

　　在兩年前接受新京報采訪時，楊一夫預計，“90%以上的P2P平臺會倒，還會有一些轉(zhuǎn)型成功，但是不會以平臺的形式去展現(xiàn)。”如今楊一夫看來，平臺轉(zhuǎn)型的形式更多是專注于擅長的某些類別，不管是助貸，還是技術輸出的一種方式。

　　網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人石鵬峰認為，雖然行業(yè)合規(guī)落地過程比較漫長，但最終會在1-2年內(nèi)基本完成，屆時行業(yè)將進入一個更加健康穩(wěn)定的階段。

　　離場

　　一場考慮良久的“逃離”

　　隨著風口退去，網(wǎng)貸行業(yè)開始自凈與良性退出。

　　隨著風口退去，網(wǎng)貸行業(yè)開始自凈和良性退出。有媒體年初統(tǒng)計，暫行辦法出臺后，已有10家A股上市公司剝離P2P業(yè)務。

　　7月27日早間，周世平在紅嶺社區(qū)拋出一篇“清盤悉知”，網(wǎng)貸業(yè)務將在2020年底終結。放棄小標的嘗試后，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平準備帶著紅嶺創(chuàng)投告別“網(wǎng)貸”，成為7月份業(yè)內(nèi)轟動的大事件。

　　談及紅嶺創(chuàng)投的離場，外界一片唏噓。2009年3月，紅嶺創(chuàng)投上線，已過不惑之年的周世平（1968年出生）入場。和互聯(lián)網(wǎng)金融領域“海歸”、“投行精英”云集顯得有些格格不入，周士平的簡歷中僅有“超過20年證券投資經(jīng)驗”。在P2P網(wǎng)貸領域，“大標模式”是近幾年紅嶺創(chuàng)投留下的標簽之一，一度成為行業(yè)領軍者。

　　“網(wǎng)貸不是我們擅長的，也不是我們看好的，這塊業(yè)務最終會被清理出去，只是時間而已。網(wǎng)貸有規(guī)模，有不良資產(chǎn)，沒有利潤，一堆人操心老周什么時間跑路，不想他們太累!”

　　周世平向新京報記者解釋稱，因為本身大標不能做，小標也不是強項，紅嶺有8個億的壞賬需要去消化。“紅嶺創(chuàng)投做了8年多，投資人通過我們平臺賺了60多億，但是紅嶺創(chuàng)投本身有8個億的壞賬成本，還有經(jīng)營成本，所以需要花一定時間，靠8年的收入很難覆蓋掉。”

　　實際上，鼓勵“小額分散”的網(wǎng)貸暫行辦法一出，大標平臺的轉(zhuǎn)型便被注視。周世平說，基本上在2015年下半年，就開始準備，當時有這種想法，但是隨著監(jiān)管辦法一步步收緊，現(xiàn)在更成立一些。

　　“雖然很多平臺沒有公開，實際上大家都在轉(zhuǎn)型，因為現(xiàn)在監(jiān)管辦法收得很緊。要想業(yè)務上取得突破，真的很難。”周世平調(diào)快語速說道，“我們是一直在考慮轉(zhuǎn)型，當初取紅嶺創(chuàng)投這個名稱的時候，網(wǎng)貸本身就只是一個短期的過渡。”

　　在6月份購買了紅嶺創(chuàng)投的一款網(wǎng)貸產(chǎn)品的陳先生，對于紅嶺創(chuàng)投清理網(wǎng)貸業(yè)務的行為，表示理解。“企業(yè)能夠公開透明地說出轉(zhuǎn)型方向，并且給出具體的節(jié)點，使得投資者免于恐慌情緒。”他希望平臺未來有更多的良性退出。陳先生表示，其仍然優(yōu)選投資網(wǎng)貸行業(yè)。但他擔心的是，隨著監(jiān)管的嚴格以及市場環(huán)境的變化，網(wǎng)貸產(chǎn)品的利率會下降。

　　依據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，整改一年中良性退出的停業(yè)和轉(zhuǎn)型平臺657家，占比超七成。

　　新進

　　P2P新秀的500天

　　網(wǎng)貸行業(yè)告別野蠻生長，有人退出已不罕見，稀奇的是仍有人進場。

　　監(jiān)管逐步推進，捷越聯(lián)合創(chuàng)始人兼捷越普惠總裁馬天帥感覺，行業(yè)基本告別野蠻生長，亂象逐漸被整肅，一批違法違規(guī)的平臺被清理出局。

　　對于網(wǎng)貸平臺而言，最舒服的時光其實是在2016年走向終結的。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，從2015年1月份至2016年的7月份，問題平臺數(shù)量由485家增長到2771家，此間新設平臺卻從月增248家下滑至63家。

　　在這樣的環(huán)境下，有人退出都已不罕見，稀奇的是仍有人進場。2016年2月15日，熊貓金控旗下公司成立了一個新的P2P平臺熊貓金庫。在今年8月份的資金存管上線發(fā)布會上，作為熊貓金庫的聯(lián)合創(chuàng)始人，劉棕潤述說著一家“P2P新秀”成立后的500余天時光。

　　“入局時間是比較晚”，劉棕潤向新京報記者坦言。而在熊貓金庫成立兩年前，這家以煙花業(yè)務揚名的上市公司陷入利潤下滑后，眼光開始瞄向互聯(lián)網(wǎng)金融領域，成立第一家P2P“銀湖網(wǎng)”。

　　“監(jiān)管辦法下發(fā)前，我們剛開始做這個業(yè)務，說實話心里沒有底。不知道什么東西可以做，什么東西不可以做。”劉棕潤說，在監(jiān)管辦法出來后，既要發(fā)展，又要合規(guī)，比之其他平臺更加艱苦。2017年初，熊貓金控發(fā)布2016年報，熊貓金庫的累計交易額達到84億元，超過“近親”銀湖網(wǎng)8月1日披露的累計交易總額60億元。

　　而急速增長的交易額背后，熊貓金庫面臨“變相自擔保”的嫌疑。年報資料顯示，熊貓金融旗下還設有提供“資產(chǎn)端”的融信通，為“銀湖網(wǎng)”、“熊貓金庫”推薦借款客戶，負責借款審核、貸中風控、逾期催收等。此外，融信通還向兩家平臺提供逾期本息墊付，截至2016年底，累計代付逾期借款金額為1.53億元。

　　直接或變相向出借人提供擔保是暫行辦法劃定的禁區(qū)之一。“服務”接近一年后，融信通在今年5月底被掛上熊貓金融的“貨架”，擬以1200萬價格轉(zhuǎn)讓剝離。在外界“變相自擔保”等質(zhì)疑聲中，熊貓金控迎來上交所的問詢函，直指三公司業(yè)務分成模式、交易比重等問題。

　　按照熊貓金控的回復，2016年內(nèi)，融信通向銀湖網(wǎng)、熊貓金庫推薦客戶發(fā)生的撮合交易量合計42.7億元，占到總撮合交易量的55%。劉棕潤向記者解釋稱，因為融信通向用戶回購逾期貸款，實際上就是一種擔保，“我們?yōu)榱撕弦?guī)，把這部分剝離”。

　　■ 亂象

　　大浪淘沙 提現(xiàn)困難等問題依然存在

　　監(jiān)管大閘落下，回歸小額分散、上線銀行存管成為眾多平臺合規(guī)日程表上的規(guī)定動作，但被提現(xiàn)困難、金交所產(chǎn)品被禁等問題困擾，部分平臺游離在合規(guī)之路上，裹足不前。

　　提現(xiàn)困難的平臺數(shù)量占問題平臺13.49%

　　網(wǎng)貸整治一年來，“提現(xiàn)困難”平臺占據(jù)問題平臺的很大比重。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，這一年內(nèi)提現(xiàn)困難的平臺數(shù)量占到問題平臺的13.49%。在業(yè)內(nèi)人士看來，出現(xiàn)提現(xiàn)困難，既有平臺的風控意識不夠，也是追求業(yè)務規(guī)模、忽略資產(chǎn)質(zhì)量的后果。

　　“您好，近期由于公司風控管理不善，借款人逾期，導致公司備用資金墊付已啟用100%。”八月的第一天，朋保貸官網(wǎng)掛出一則“艱難”的公告。還未還款的借款人，成了催收和資產(chǎn)被處置的對象，而投資者則陷入回款前的焦急等待。

　　網(wǎng)貸之家的停業(yè)及問題平臺統(tǒng)計中，今年6月份才上線的朋保貸，成為8月份第二家出現(xiàn)“提現(xiàn)困難”的平臺。朋保貸的平臺資料所剩無幾，公司資質(zhì)顯示名稱為“河北農(nóng)鼎投資有限公司”，法定代表人為劉三保。

　　在公告中，朋保貸列出9月份開始的6筆本金償還計劃，比例最高為20%。像同行陷入類似問題的處理方式一樣，朋保貸在劉三保的名字下留出一個手機號碼。

　　據(jù)朋保貸的官網(wǎng)首頁顯示，7月31日停更新標，最后可見的三個短期標預計年化利率在15%——18%之間。投資P2P三年的袁麗（化名）雖然沒有買過朋保貸的產(chǎn)品，在她印象中，高達17.5%左右的利率已經(jīng)是兩年前的事，“現(xiàn)在買最高也就是8%。”

　　金交所產(chǎn)品禁而不止

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，有一些習慣發(fā)大標的網(wǎng)貸平臺，通過入股、合作，借道地方監(jiān)管的金交所，許多大額項目被拆分后在P2P等平臺上線。在網(wǎng)貸暫行辦法出臺后，部分項目面臨違規(guī)拆分、變相公開發(fā)行的指責。

　　穿透式監(jiān)管的腳步越來越近。7月份，身陷傳聞的陸金所緊急下線部分金交所合作產(chǎn)品，引發(fā)市場關注。記者彼時獲悉，在部際聯(lián)席會議清理整頓6·30大限與互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室7·15大限的雙重壓力下，金交所主動或被動取消與P2P等互金平臺合作，停發(fā)理財產(chǎn)品。

　　有平臺陷入觀望，也有平臺被指繼續(xù)發(fā)行金交所的產(chǎn)品。8月14日，網(wǎng)貸天眼更新一條關于P2P 頂風發(fā)售金交所產(chǎn)品的消息，直指恒泰證券旗下的恒普金融。

　　依據(jù)公司官網(wǎng)介紹，恒普金融是流淌著券商血液、超有態(tài)度的理財平臺。2016年5月更名后上線運營的恒普金融，累計交易金額為16.69億元，股東是恒泰證券的全資子公司。在“認購”欄中，有多款名為“恒惠年年富”、“恒惠季季豐”的系列產(chǎn)品來自金交所。

　　恒普金融8月23日發(fā)布的新品上線公告顯示，這款名為“恒惠年年富-QJR1708211-1”的產(chǎn)品合計融資規(guī)模為830萬元，產(chǎn)品基礎資產(chǎn)基于專業(yè)金融機構作為發(fā)行人在青島國富金融資產(chǎn)交易中心（簡稱“青金所”）備案、掛牌的優(yōu)質(zhì)融資租賃收益權轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品。

　　有網(wǎng)貸平臺創(chuàng)始人認為，金交所產(chǎn)品被禁，因為本身就不是針對于小額散戶的產(chǎn)品，反而通過包裝賣給散戶，超過其風險承受能力，本身就是不對的事。