陌陌財(cái)報(bào)亮麗 股價(jià)暴跌兩成

　　陌陌二季度凈營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比雙雙增長(zhǎng)超200%；但凈利環(huán)比一季度下滑18.6%，付費(fèi)用戶零增長(zhǎng)

　　“亮麗”財(cái)報(bào)換來(lái)的竟是股價(jià)暴跌。8月22日晚間，陌陌發(fā)布二季度財(cái)報(bào)顯示，凈營(yíng)收為3.12億美元，同比增長(zhǎng)215%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的凈利潤(rùn)為7380萬(wàn)美元（約合4.9億元人民幣），同比增長(zhǎng)218%。

　　該財(cái)報(bào)發(fā)布后，陌陌美股開(kāi)盤后股價(jià)出現(xiàn)暴跌，北京時(shí)間8月23日，陌陌最終收跌20.14%。

　　財(cái)報(bào)同比亮眼，環(huán)比黯淡

　　今年以來(lái)，陌陌在美國(guó)股市的股價(jià)漲幅達(dá)到了80%左右，超過(guò)了美國(guó)本土科技四巨頭Facebook、蘋果、Netflix以及谷歌母公司Alphabet。

　　根據(jù)陌陌披露的二季度財(cái)報(bào)，同比增長(zhǎng)215%和294%的凈營(yíng)收和凈利潤(rùn)頗為亮眼。陌陌已經(jīng)持續(xù)十個(gè)季度盈利。2017年6月，陌陌月活用戶達(dá)到9130萬(wàn)，也創(chuàng)下了歷史新高。

　　不過(guò)環(huán)比來(lái)看，陌陌二季度財(cái)報(bào)則暴露了一些隱憂。

　　財(cái)報(bào)顯示，環(huán)比來(lái)看，陌陌二季度215%的營(yíng)收增速出現(xiàn)大幅下滑。凈利潤(rùn)更是已連續(xù)兩個(gè)季度下滑。相比2017年Q1季度陌陌的9070萬(wàn)美元凈利，Q2季度凈利環(huán)比下滑18.6%。Q2季度的收入相比Q1季度的2.65億美元，增幅17.7%。

　　尤其從增速來(lái)看，陌陌營(yíng)收增速?gòu)囊患径鹊耐仍?15%下滑為二季度的同比增215%。凈利增速也出現(xiàn)了三個(gè)季度的下滑。

　　當(dāng)天美股開(kāi)盤后，陌陌股價(jià)應(yīng)聲下跌。至北京時(shí)間8月23日收盤，陌陌收于36.02美元，下跌20.1%。

　　對(duì)此業(yè)內(nèi)有分析稱，在美股，決定一家企業(yè)價(jià)值的，并非當(dāng)前賺了多少錢，而是其構(gòu)建未來(lái)行業(yè)地位的能力。

　　直播一枝獨(dú)秀存隱憂

　　影響陌陌增長(zhǎng)的正是陌陌的核心營(yíng)收來(lái)源——直播業(yè)務(wù)。自2016年第一季度至2017年第二季度，陌陌凈營(yíng)收分別為0.509億美元、0.99億美元、1.57億美元、2.461億美元、2.652億美元、3.122億美元，直播服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為0.156億美元、0.579億美元、1.086億美元、1.948億美元、2.126億美元、2.594億美元。從增長(zhǎng)的額度上來(lái)看，陌陌的凈營(yíng)收增長(zhǎng)幾乎全由直播業(yè)務(wù)拉動(dòng)。

　　一方面，直播服務(wù)營(yíng)收占凈營(yíng)收比例在不斷增加，至今年二季度，占比已達(dá)83%。另一方面，則是陌陌直播服務(wù)付費(fèi)用戶在一季度環(huán)比增速出現(xiàn)下降，二季度則出現(xiàn)環(huán)比的零增長(zhǎng)。隨著直播付費(fèi)用戶天花板的到來(lái)，直播業(yè)務(wù)對(duì)公司凈利潤(rùn)的拉動(dòng)已經(jīng)顯出疲態(tài)。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，本季度凈利潤(rùn)下降的直接原因是成本和支出的大幅增加，2016Q1-2017Q1，不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，其該項(xiàng)金額分別為4050萬(wàn)美元、7730萬(wàn)美元、1.095億美元、1.5億美元，1.656億美元，但在今年二季度，成本和支出為2.33億美元，比上一年同期的8520萬(wàn)美元增長(zhǎng)189%。

　　對(duì)于成本和支出的增長(zhǎng)，陌陌在財(cái)報(bào)中給出了5點(diǎn)理由，前兩點(diǎn)分別為與提供直播服務(wù)的主播及虛擬禮物服務(wù)分成的增加以及市場(chǎng)營(yíng)銷和推廣費(fèi)用的增加。而這兩點(diǎn)的背后都是直播業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨緩，陌陌必須增加市場(chǎng)投入以維持?jǐn)?shù)據(jù)的增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為，陌陌的獲客成本的增加，意味著爆發(fā)式高增長(zhǎng)已觸及天花板，陌陌需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)和更加精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)。（記者楊礪）

　　■ 焦點(diǎn)

　　同質(zhì)化嚴(yán)重，直播業(yè)迎拐點(diǎn)？

　　陌陌誕生之初，因?yàn)樽プ×?011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的時(shí)機(jī)，圍繞“附近的人”建立起實(shí)時(shí)對(duì)話，迅速爆發(fā)并于2014年在美國(guó)上市。

　　陌陌的第二次發(fā)力是直播風(fēng)口的爆發(fā)，圍繞視頻直播業(yè)務(wù)，陌陌的股價(jià)在2016年到2017年上漲了4倍。

　　對(duì)于直播二季度的品牌推廣并未給直播用戶數(shù)或是利潤(rùn)帶來(lái)增長(zhǎng)的情況，陌陌董事長(zhǎng)兼CEO唐巖稱，是由于品牌推廣的延遲效應(yīng)或其他原因，陌陌將短期集中投放改為長(zhǎng)期市場(chǎng)推廣并在整體預(yù)算分配上加大渠道占比來(lái)提升轉(zhuǎn)化率。

　　如今，為了讓直播業(yè)務(wù)持續(xù)保持活力，陌陌開(kāi)始為直播尋找新的付費(fèi)用戶。“我們從4月中旬開(kāi)始開(kāi)展了全國(guó)范圍的品牌廣告投放。在直接獲客的方面，第二季度我們?cè)诟顿M(fèi)渠道和用戶召回上適度加大力度，以提升用戶新增和回流。”唐巖說(shuō)。

　　在陌陌為了直播業(yè)務(wù)大力進(jìn)行市場(chǎng)推廣的背后，是直播行業(yè)總體增長(zhǎng)的放緩。一份來(lái)自艾瑞咨詢的《2017年中國(guó)泛娛樂(lè)直播平臺(tái)發(fā)展盤點(diǎn)報(bào)告》稱，用戶快速增長(zhǎng)紅利已經(jīng)消失，頭部平臺(tái)用戶爭(zhēng)奪激烈，同質(zhì)化非常嚴(yán)重。此外，伴隨監(jiān)管趨嚴(yán)的步伐，未來(lái)平臺(tái)用戶拉新成本將進(jìn)一步提高。

　　2017年騰訊科技企鵝智庫(kù)發(fā)布的一份報(bào)告稱，除了市場(chǎng)規(guī)模觸及天花板，直播用戶月人均使用時(shí)長(zhǎng)更是從去年下半年的203分鐘下降至今年年初的182分鐘。也就是說(shuō)直播行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了改變。（楊礪）

　　■ 案例

　　“偶爾才看看，沒(méi)啥興趣了”

　　“現(xiàn)在只是偶爾才進(jìn)入直播平臺(tái)吧，沒(méi)啥興趣了。”陳瑞（化名）是鄭州高校的大學(xué)生，曾是網(wǎng)絡(luò)直播的狂熱粉絲。

　　2016年下半年，同學(xué)里興起了一陣“網(wǎng)絡(luò)直播熱”，一款金融公司打造的直播APP正在前期宣傳，“只要登錄平臺(tái)開(kāi)著直播就有錢拿。”他告訴記者，這個(gè)直播平臺(tái)設(shè)有高額獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)直播排名靠前的主播，主播還可以通過(guò)互相刷禮物提高排名，“差不多你刷多少，你就有多少收入，保證只賺不賠。”

　　陳瑞稱，剛開(kāi)始只有幾個(gè)人玩，后來(lái)越來(lái)越多的同學(xué)加入，甚至整個(gè)宿舍一起在直播。但到了2017年年初，用戶越來(lái)越多，優(yōu)惠活動(dòng)越來(lái)越少，他的同學(xué)也漸漸退出了那個(gè)平臺(tái)。

　　隨著直播平臺(tái)的泛濫，以及監(jiān)管的完善，直播市場(chǎng)似乎到了一個(gè)瓶頸期。據(jù)艾瑞咨詢的《2017年中國(guó)泛娛樂(lè)直播平臺(tái)發(fā)展盤點(diǎn)報(bào)告》稱，“泛娛樂(lè)直播用戶規(guī)模觸及天花板”。

　　不斷涌現(xiàn)出的新直播平臺(tái)也分流了直播觀眾，不少經(jīng)紀(jì)公司都感覺(jué)2017年的直播行業(yè)不如2016年好干。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“平臺(tái)用戶基數(shù)越大，主播的收入就越少。”

　　“2016年平均一個(gè)主播一個(gè)月賺2萬(wàn)，現(xiàn)在一個(gè)主播最多賺1萬(wàn)。”某網(wǎng)紅經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人王鑫華向記者表示，“現(xiàn)在直播端越來(lái)越多了，人都被分流了。我也嘗試過(guò)從虎牙跳到其他平臺(tái)做直播，但叫8名主播在某個(gè)手機(jī)直播平臺(tái)上嘗試一星期后，只賺了500元。”（陳維城）

　　■ 分析

　　陌陌急于拓展“陌生人社交”玩法

　　除了直播業(yè)務(wù)，LBS社交也是陌陌的核心。“陌陌從來(lái)沒(méi)有把公司定義為直播公司，其更為核心的目的是一家社交公司，直播只是變現(xiàn)手段。”唐巖不止一次強(qiáng)調(diào)陌陌的社交屬性。

　　但讓陌陌備受爭(zhēng)議，也為陌陌帶來(lái)無(wú)數(shù)眼球和巨量用戶的基于“附近的人”的陌生人交友功能，是陌陌想要擺脫的標(biāo)簽。

　　陌陌在今年7月推出了改變較大的8.0版本，試點(diǎn)了幾款一對(duì)一以及多人實(shí)時(shí)互動(dòng)的新場(chǎng)景，包括社交游戲“狼人殺”以及兩個(gè)同步視頻互動(dòng)功能：快聊和派對(duì)，前者是一對(duì)一的聊天，后者是群聊。

　　版本改動(dòng)的一個(gè)原因是“附近的人”這種基于LBS地理位置的社交形式不利于內(nèi)容的分發(fā)、用戶的分發(fā)和用戶的匹配。陌陌COO王力在接受采訪時(shí)曾表示,“陌陌繼續(xù)按照這個(gè)功能往下去做，做不動(dòng)了。”

　　業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為，在陌陌這次近年來(lái)最大規(guī)模的改版背后，是陌陌急于尋找新的營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的焦慮。

　　而8.0版本中變化最大的模塊化界面設(shè)計(jì)，對(duì)于陌陌來(lái)說(shuō)則更像是一把尋找出路的工具。唐巖在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上稱，版本變動(dòng)的核心邏輯，就是幫助陌陌強(qiáng)化并拓展更多元的社交形態(tài)。

　　“陌生意味著風(fēng)險(xiǎn)”。在行業(yè)分析人士付亮看來(lái)，陌陌的轉(zhuǎn)型已經(jīng)滯后了，但基于已有用戶和流量，陌陌仍有突破的機(jī)會(huì)。在諸多平臺(tái)和新玩家的競(jìng)爭(zhēng)下，“留給陌陌的時(shí)間不多了”。

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