金融業(yè)對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn)。專家表示，金融業(yè)開放、匯率形成機(jī)制改革、減少資本管制應(yīng)協(xié)同推進(jìn)。同時(shí)，應(yīng)完善與開放金融體系相匹配的宏觀審慎監(jiān)管框架，有效預(yù)防和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　積極穩(wěn)妥推動(dòng)對(duì)外開放

　　7月召開的全國(guó)金融工作會(huì)議提出，積極穩(wěn)妥推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放，合理安排開放順序。8月發(fā)布的國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)外資增長(zhǎng)若干措施的通知》也提出，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入對(duì)外開放范圍。持續(xù)推進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等對(duì)外開放，明確對(duì)外開放時(shí)間表、路線圖。

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)朱民表示，與十年前相比，目前外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)金融業(yè)中的占比仍處于低位。因此，在改革開放新階段，金融業(yè)開放仍有很大空間。

　　中國(guó)金融四十人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)主席、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平表示，從保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和參與國(guó)際金融治理的角度出發(fā)，金融業(yè)應(yīng)進(jìn)一步開放，以開放促改革，以改革助開放。

　　“目前各金融子市場(chǎng)的開放呈管道型特點(diǎn)。”上海票據(jù)交易所戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理湯瑩瑋認(rèn)為，從開放順序看，股票市場(chǎng)開放得較早，債券和外匯市場(chǎng)開放得較晚。從開放程度看，各子市場(chǎng)的開放程度有所差異，債券市場(chǎng)的開放程度最高，股票市場(chǎng)次之，外匯市場(chǎng)相對(duì)更低一些。造成這種情況的原因主要有兩點(diǎn)，一是市場(chǎng)開放的統(tǒng)籌性和協(xié)調(diào)性不足。在國(guó)外，各金融子市場(chǎng)相互聯(lián)動(dòng)，資金可以自由流動(dòng)，而目前我國(guó)的管道式開放割裂了聯(lián)動(dòng)性，也阻礙了整體開放。二是我國(guó)金融市場(chǎng)的制度規(guī)則和監(jiān)管安排與國(guó)際市場(chǎng)存在一些差異。境外發(fā)行人和投資人不熟悉我國(guó)的規(guī)則，參與市場(chǎng)的便利性不足，影響參與的程度。

　　中國(guó)金融四十人論壇發(fā)布的《2017·徑山報(bào)告》建議，放開銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的外資持股比例限制，允許設(shè)立外商獨(dú)資證券公司和獨(dú)資壽險(xiǎn)公司；取消對(duì)外資銀行股東總資產(chǎn)的要求，取消對(duì)外資銀行開辦人民幣業(yè)務(wù)的最低開業(yè)年限要求，取消對(duì)合資證券公司中方股東必須有一家是證券公司的限制；不再通過(guò)牌照數(shù)量限制合資壽險(xiǎn)公司發(fā)展，考慮給予獨(dú)資壽險(xiǎn)公司新的區(qū)域經(jīng)營(yíng)牌照，同時(shí)加快牌照發(fā)放的節(jié)奏，便利外資機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)。

　　從以對(duì)外開放促進(jìn)金融市場(chǎng)改革發(fā)展來(lái)看，湯瑩瑋表示，開放的內(nèi)涵包括兩個(gè)層次，第一個(gè)層次是將境外機(jī)構(gòu)引進(jìn)來(lái)或國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)走出去。第二個(gè)層次是尊重并適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的規(guī)則和慣例，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的融合。

　　利用匯改時(shí)間窗口

　　在金融業(yè)改革開放中，人民幣匯率形成機(jī)制改革是一項(xiàng)重要任務(wù)。當(dāng)前人民幣匯率形成機(jī)制的改革進(jìn)入關(guān)鍵階段。中國(guó)人民銀行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告明確，下一步將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，加大市場(chǎng)決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員張斌認(rèn)為，進(jìn)一步完善人民匯率形成機(jī)制，意味著更多地由市場(chǎng)供求關(guān)系決定人民幣匯率，盡量減少對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，當(dāng)下就是較好的時(shí)機(jī)。從經(jīng)濟(jì)基本面看，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外均有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)常項(xiàng)目、物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)增速的指標(biāo)都不錯(cuò)。同時(shí)，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)、使用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的意愿和操作水平都在提高。貨幣當(dāng)局應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)的工具更加充裕。

　　黃益平也認(rèn)為，目前是非常好的推進(jìn)匯率改革的時(shí)間窗口。過(guò)去貨幣當(dāng)局不是在抗擊單邊升值預(yù)期，就是在努力消除單邊貶值預(yù)期。市場(chǎng)穩(wěn)定下來(lái)后，如果不采取改革動(dòng)作，未來(lái)市場(chǎng)的變化很難說(shuō)，應(yīng)利用好現(xiàn)在的時(shí)間窗口。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)余永定呼吁，有關(guān)部門應(yīng)盡快落實(shí)“深化人民幣匯率形成機(jī)制改革”的要求，實(shí)現(xiàn)匯率制度由“類爬行釘住”到“浮動(dòng)”的轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于如何實(shí)施改革，張斌提出兩個(gè)方案。一是采取類似美國(guó)、歐元區(qū)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體那樣自由浮動(dòng)的匯率形成機(jī)制，但并不意味著貨幣當(dāng)局完全放棄外匯市場(chǎng)干預(yù)，在極端情況下仍可采取措施；二是采取人民幣寬幅區(qū)間浮動(dòng)的匯率形成機(jī)制，主要盯住一籃子貨幣，同時(shí)設(shè)定年度匯率波動(dòng)區(qū)間。

　　中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤表示，未來(lái)隨著對(duì)外開放進(jìn)一步擴(kuò)大，跨境資本流動(dòng)管理仍要繼續(xù)發(fā)揮作用，要建立宏觀和微觀兩個(gè)層次的跨境資本流動(dòng)管理框架。微觀層面，要去“宏觀調(diào)控功能”，促進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換、服務(wù)貿(mào)易投資便利化，把監(jiān)管重點(diǎn)從事前轉(zhuǎn)向事中、事后，強(qiáng)化真實(shí)性、合規(guī)性監(jiān)管。宏觀層面，要構(gòu)建資本管制和宏觀審慎管理兩個(gè)維度的管理框架，盡快完善政策工具箱，完善宏觀審慎監(jiān)測(cè)評(píng)估機(jī)制和壓力測(cè)試，保留“托賓稅”等資本管制手段。

　　審慎監(jiān)管不可少

　　推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放已成共識(shí)，但開放的節(jié)奏和順序仍需斟酌。金融業(yè)開放既可以帶來(lái)效率的改善，也會(huì)增加金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，防風(fēng)險(xiǎn)成為開放過(guò)程中的重中之重。

　　“要主動(dòng)有序推進(jìn)金融業(yè)開放。”黃益平表示，金融業(yè)開放、匯率形成機(jī)制改革、減少資本管制“三駕馬車”要協(xié)同推進(jìn)。

　　朱民認(rèn)為，融入世界金融體系要準(zhǔn)備好接受世界金融體系的波動(dòng)。為了更好地預(yù)防和防控世界金融體系的波動(dòng)，要建立宏觀審慎監(jiān)管體系。

　　黃益平認(rèn)為，擴(kuò)大金融市場(chǎng)開放不僅可以引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理理念、技術(shù)和規(guī)則，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提升市場(chǎng)效率，強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，消除金融風(fēng)險(xiǎn)的痼疾，也有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，不能一放了之，要仔細(xì)設(shè)計(jì)金融業(yè)開放的路徑和審慎監(jiān)管的框架。

　　此外，應(yīng)綜合考慮為了防風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)置的門檻。中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究室主任馮維江表示，在開放過(guò)程中，如果出于維護(hù)金融安全、防控金融風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)置的門檻條件過(guò)高，在雙向開放時(shí)會(huì)產(chǎn)生一些問(wèn)題。在考慮金融業(yè)開放時(shí)，一要注意現(xiàn)在的實(shí)力和地位，二要注意實(shí)力和地位在未來(lái)發(fā)展中的合理預(yù)期。

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開放性信息平臺(tái)，為非營(yíng)利性站點(diǎn)，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)！本站僅提供一個(gè)參考學(xué)習(xí)的環(huán)境，將不對(duì)任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請(qǐng)速與我們聯(lián)系，我們將在48小時(shí)內(nèi)刪除。