網(wǎng)貸整治進(jìn)入驗(yàn)收階段 互金股走強(qiáng)

　　監(jiān)管部門已下發(fā)整改驗(yàn)收通知，明年6月底前全部完成備案；

　　文件出臺后P2P概念股上漲

圖片來源：新京報圖片來源：新京報

　　12月14日，新京報記者從地方銀監(jiān)部門獲悉，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室近日下發(fā)《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》(57號文)(下稱“通知”)，對P2P網(wǎng)貸行業(yè)前期的整治工作進(jìn)行驗(yàn)收。

　　通知要求，各地應(yīng)在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成備案。

　　不同P2P平臺將分類處理

　　2016年4月，監(jiān)管部門下發(fā)了包括P2P領(lǐng)域在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案，如今經(jīng)過一年半的工作鋪墊，P2P風(fēng)險專項(xiàng)整治工作將進(jìn)入整改驗(yàn)收階段。

　　此次下發(fā)的通知對網(wǎng)貸平臺下一階段的整改驗(yàn)收進(jìn)行了具體、詳細(xì)的部署。

　　對于各類P2P平臺的驗(yàn)收，采取不同平臺分類處理的原則：驗(yàn)收合格的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，予以備案登記，可以繼續(xù)正常經(jīng)營；嚴(yán)重不配合整改的違法違規(guī)平臺，應(yīng)由相關(guān)部門予以取締；積極配合整改但未通過的平臺，可據(jù)具體情況，或引導(dǎo)其退出市場，或整合相關(guān)部門及資源進(jìn)行并購重組；對于逃避整改驗(yàn)收，暫停自身業(yè)務(wù)或不處于正常經(jīng)營狀態(tài)的機(jī)構(gòu)，需高度重視，恢復(fù)經(jīng)營后酌情予以備案；對于行業(yè)中業(yè)務(wù)余額較大、影響較大、跨區(qū)域經(jīng)營的機(jī)構(gòu)，由機(jī)構(gòu)注冊地整治辦建立聯(lián)合核查機(jī)制，向機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)生地征求相關(guān)意見。

　　通知還指出了四種不能備案的情形包括：2016年8月24日后新設(shè)的網(wǎng)貸平臺；自始未納入本次整治，在整改驗(yàn)收期間提出備案申請的機(jī)構(gòu)；《網(wǎng)貸平臺管理暫行辦法》規(guī)定的十三項(xiàng)禁止性行為及單一借款人上線的規(guī)定，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)自2016年8月24日不再違反，相應(yīng)存量業(yè)務(wù)未化解完成的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)；開展過涉及首付貸、校園貸及現(xiàn)金貸等有業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，應(yīng)暫停新業(yè)務(wù)，逐步壓縮存量，否則不予備案。

　　專家：順利備案平臺或不足80%

　　通知對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的一些關(guān)鍵性問題作出了進(jìn)一步的解釋說明，比如“超級放款人”模式將被視為違規(guī)、平臺風(fēng)險備付金被禁止提取、繼續(xù)禁止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)線下經(jīng)營行為、與各類地方金融交易所停止合作等。

　　首先，“超級放款人”模式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式被認(rèn)定為違規(guī)。在此模式下，網(wǎng)貸平臺高管或者關(guān)聯(lián)人根據(jù)機(jī)構(gòu)授權(quán)，與借款人簽訂借款合同，直接放款給借款人，再根據(jù)借款金額在平臺上放標(biāo)，將債券轉(zhuǎn)讓給實(shí)際出借人。這種模式可能導(dǎo)致虛構(gòu)標(biāo)的、期限錯配等問題，監(jiān)管方一直密切關(guān)注。

　　蘇寧金融研究院高級研究員石大龍介紹，從實(shí)質(zhì)上來看，超級貸款人模式違背了網(wǎng)貸平臺信息中介的定位，早已被明文禁止，因?yàn)檫@種模式涉及資金池、自融等違規(guī)行為。但他同時指出，通知并未完全禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，“為解決流動性、出借人之間的低頻債權(quán)轉(zhuǎn)讓”，被認(rèn)定為合規(guī)。

　　其次，通知要求各地在2018年4月底之前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作、6月底之前全部完成。一些從業(yè)者對記者表示本輪整改驗(yàn)收規(guī)定的時間可能不夠。

　　“我們預(yù)計，在當(dāng)前不足2000家正常運(yùn)營平臺的基礎(chǔ)上，明年6月份能順利通過備案登記的不足80%”，石大龍給出這樣的數(shù)據(jù)。

　　確切而言，通知要求2018年4月底之前完成轄內(nèi)主要網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的備案登記工作，加上兩周的公示期，以及平臺自身材料準(zhǔn)備的時間，預(yù)計留給網(wǎng)貸平臺的截止時間為明年3月底，即真正的整改時間只有3個多月。“這個時間進(jìn)度對平臺來說，顯得會比較緊迫。”石大龍說。

　　■ 市場反應(yīng)

　　6只互金股全線上漲

　　資本市場對通知及其所代表的“強(qiáng)監(jiān)管”做出反應(yīng)。

　　文件出臺后，東方財富網(wǎng)信息顯示，截至12月13日16:00(美東時間)收盤時，中國在美上市的6只互金股全線上漲。其中，宜人貸收于40.05美元，上漲5.01%；拍拍貸收于8.50美元，上漲13.33%；信而富，收于6.50美元，上漲6.21%。

　　當(dāng)日漲幅榜上，最高的是融360旗下的簡普科技，上漲19.40%，和信貸以0.36%的漲幅居于榜單末席。而11月上市時曾因現(xiàn)金貸問題掀起風(fēng)波的趣店收于13.98美元，微漲5.99%，但仍以46.14億美元的市值位居6只互金股首位。

　　在12月1日監(jiān)管部門嚴(yán)管現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)后，即將赴美IPO的樂信宣布將進(jìn)行額外盡職調(diào)查，當(dāng)時此舉被解讀為將拉長上市時間。12月13日(美東時間)樂信向美國證監(jiān)會提交了更新后的招股書，這意味著樂信即將IPO。不過，其融資規(guī)模由5億美元下調(diào)到1.24億美元至1.52億美元之間，縮減近80%。

　　“靴子落地是好事”，對于網(wǎng)貸平臺整治驗(yàn)收文件出臺后的資本市場反應(yīng)，某P2P平臺CEO這樣評價。

　　網(wǎng)貸之家研究院院長于百程認(rèn)為，通知給出了具體的時間表和驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，“預(yù)期的明確對行業(yè)是好現(xiàn)象”。但他同時建議在一段時期內(nèi)觀察資本市場的反應(yīng)較為合適。

　　石大龍用“利空出盡、龍頭溢價”來解釋本次互金股全線上漲的現(xiàn)象。他認(rèn)為，一方面近期連續(xù)出臺的多項(xiàng)監(jiān)管政策，包括現(xiàn)金貸、P2P等互金行業(yè)的政策風(fēng)險基本落地，資本市場認(rèn)為利空出盡。

　　另一方面，“已經(jīng)上市的P2P平臺、導(dǎo)流平臺等均屬于行業(yè)龍頭企業(yè)，密集出臺的監(jiān)管政策加強(qiáng)了整個行業(yè)的監(jiān)管，對于龍頭企業(yè)來說是一種利好，因?yàn)辇堫^企業(yè)的合規(guī)性更高，同時轉(zhuǎn)型效果也比較突出”。

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