《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》為相關(guān)風(fēng)險設(shè)置防火墻——推動銀行債轉(zhuǎn)股加速落地

　　新發(fā)布的《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》對銀行債轉(zhuǎn)股的資金來源、業(yè)務(wù)模式、機構(gòu)設(shè)立等作出了明確要求，有助于推動市場化、法治化銀行債轉(zhuǎn)股健康有序開展和加速落地，同時也將有利于穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)降杠桿，提高去杠桿的質(zhì)量和效率

　　市場化債轉(zhuǎn)股近期利好不斷。繼央行定向降準(zhǔn)支持推進(jìn)債轉(zhuǎn)股項目之后，6月29日晚，中國銀保監(jiān)會對外正式發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》（簡稱《辦法》）。在業(yè)內(nèi)看來，作為債轉(zhuǎn)股眾多政策中的重要配套政策，《辦法》的出臺有助于推動市場化、法治化銀行債轉(zhuǎn)股健康有序開展，規(guī)范銀行債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)行為，防范相關(guān)金融風(fēng)險。

　　為債轉(zhuǎn)股而設(shè)

　　金融資產(chǎn)投資公司可以說是專為債轉(zhuǎn)股而設(shè)。據(jù)銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，銀行應(yīng)當(dāng)通過實施機構(gòu)開展市場化債轉(zhuǎn)股。其中，金融資產(chǎn)投資公司作為銀行發(fā)起設(shè)立的債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)，是一類新型實施機構(gòu)。為使此類機構(gòu)有法可循，確保其規(guī)范開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，提高債轉(zhuǎn)股效率，同時有效防范金融風(fēng)險，真實降低企業(yè)杠桿率，銀保監(jiān)會特制定了這一《辦法》。

　　《辦法》明確了金融資產(chǎn)投資公司的非銀行屬性。根據(jù)《辦法》，金融資產(chǎn)投資公司是指經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)，在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的，主要從事銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及配套支持業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。

　　據(jù)了解，原銀監(jiān)會已批準(zhǔn)5家國有銀行（工行、農(nóng)行、中行、建行、交行）設(shè)立債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)。另外，早在2017年8月份，原銀監(jiān)會下發(fā)的《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿），曾規(guī)定銀行對債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)持股比例不低于50%，注冊資本不少于100億元的最低限額。此次出臺的《辦法》并沒有對出資比例硬性規(guī)定。另外，刪去了征求意見稿中對金融資產(chǎn)投資公司名稱形式的限制，明確了商業(yè)銀行的債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)為金融資產(chǎn)投資公司。

　　為籌資“支招”

　　自2016年10月以來，此輪市場化債轉(zhuǎn)股啟動已近兩年，但一直存在落地率不高等諸多問題，主要原因之一就是資金來源不多。

　　對于如何引導(dǎo)金融資產(chǎn)投資公司市場化籌集資金，《辦法》規(guī)定，在資金來源上鼓勵充分利用各種市場化方式和渠道加以籌集。允許金融資產(chǎn)投資公司依法依規(guī)面向合格投資者募集資金，充分運用私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品支持實施債轉(zhuǎn)股。另外，允許金融資產(chǎn)投資公司設(shè)立附屬機構(gòu)申請成為私募股權(quán)投資基金管理人，通過設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。

　　《辦法》還明確，金融資產(chǎn)投資公司可通過發(fā)行金融債券募集債轉(zhuǎn)股資金。允許金融資產(chǎn)投資公司通過債券回購、同業(yè)拆借和同業(yè)借款等業(yè)務(wù)融入資金。在確保資產(chǎn)潔凈轉(zhuǎn)讓和真實出售的前提下，允許銀行理財資金依法依規(guī)用于交叉實施債轉(zhuǎn)股。

　　另外，從股權(quán)層面上看，《辦法》允許多元化參股，除了規(guī)定商業(yè)銀行作為主要發(fā)起人之外，沒有明確商業(yè)銀行必須控股。也就是說，境外機構(gòu)投資入股金融資產(chǎn)投資公司也將享受“國民待遇”。

　　服務(wù)去杠桿

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，此次《辦法》出臺有利于穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)降杠桿，提高去杠桿的質(zhì)量和效率。據(jù)銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，《辦法》制定的主要思路之一是堅持服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要統(tǒng)籌兼顧債轉(zhuǎn)股與去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)杠桿率、真實反映銀行貸款質(zhì)量等目標(biāo)任務(wù)。

　　《辦法》明確了金融資產(chǎn)投資公司開展債轉(zhuǎn)股的企業(yè)范圍，明確銀行債轉(zhuǎn)股應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策等政策導(dǎo)向，優(yōu)先考慮對擁有優(yōu)質(zhì)優(yōu)良資產(chǎn)的企業(yè)和發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，包括因行業(yè)周期性波動導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負(fù)債而財務(wù)負(fù)擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；高負(fù)債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)；關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)等。

　　另外，不得對以下6類企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，包括扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”，有惡意逃廢債行為的失信企業(yè)，債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且不明晰的企業(yè)，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)以及金融業(yè)企業(yè)等。

　　為防范債轉(zhuǎn)股過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險，《辦法》要求金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)與其股東銀行及其關(guān)聯(lián)機構(gòu)建立防止利益沖突和利益輸送的機制；明確股東銀行對金融資產(chǎn)投資公司所投資企業(yè)不得降低授信標(biāo)準(zhǔn)；債權(quán)出讓方銀行不得提供直接或間接融資，不得承擔(dān)顯性或者隱性回購義務(wù)，防止虛假交易和掩蓋不良資產(chǎn)等。

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開放性信息平臺，為非營利性站點，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)！本站僅提供一個參考學(xué)習(xí)的環(huán)境，將不對任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請速與我們聯(lián)系，我們將在48小時內(nèi)刪除。