7月4日,中國人民銀行開展100億元7天逆回購操作,當日有600億元7天、300億元14天逆回購到期,凈回籠800億元。
自6月25日以來,央行連續(xù)8個工作日通過公開市場回籠流動性,累計凈回籠6200億元。7月2日和3日,央行發(fā)布公告稱,目前銀行體系流動性總量處于較高水平,可吸收央行逆回購到期等因素的影響,不開展公開市場操作。兩天共凈回籠1700億元。
市場分析,在剛剛過去的6月年中時點,央行綜合運用各種貨幣政策工具,保持了流動性合理充裕。6月19日,在開展1000億元逆回購操作的基礎上,央行又開展了1年期MLF(中期借貸便利)操作2000億元。在6月19日增量續(xù)作MLF后,6月公開市場實現(xiàn)了凈投放4035億元。
據(jù)機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,7月2日,銀行間市場隔夜利率較前一日下跌65個基點,7天下跌75個基點,14天下跌101個基點,這意味著當前資金短期充裕。隨著半年末資金面擔憂消除,央行此時通過公開市場操作“削峰填谷”,以穩(wěn)定資金面水平,符合預期。
值得注意的是,最新一次定向降準于7月5日正式實施,預計將釋放7000億元流動性。雖然央行表明此次定向降準旨在進一步推進市場化法治化“債轉股”,加大對小微企業(yè)的支持力度,但市場仍不乏有貨幣政策轉向全面放松的論調(diào)。有專家表示,央行在公開市場持續(xù)回籠流動性,也旨在提示,此次定向降準并非是“放水”,我國穩(wěn)健中性貨幣政策基調(diào)保持不變。
在近期召開的央行貨幣政策委員會第二季度例會也指出,要繼續(xù)密切關注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融走勢,加強形勢預判和前瞻性預調(diào)微調(diào);穩(wěn)健的貨幣政策保持中性,要松緊適度,管好貨幣供給總閘門,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。
展望接下來流動性狀況,天風證券團隊表示,盡管7月份商業(yè)銀行流動性風險管理辦法以及定向降準政策正式執(zhí)行,當月資金面也存在逆回購到期量較大、繳稅量超預期等不確定性因素影響,資金面可能并非一片坦途。但在央行“保持流動性合理充裕”取向下,資金面大概率可保持平衡。
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