2019年三大攻堅戰(zhàn)號角已吹響。針對位列三大攻堅戰(zhàn)首位的防范化解重大風(fēng)險，中央多次作出重要部署和安排。中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著前期多項政策的出臺，防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，尤其是多項指標顯示，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險成效顯著。今年，防風(fēng)險攻堅戰(zhàn)將全面深化，將更加注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險，在宏觀政策上，穩(wěn)健貨幣政策和積極財政政策將搭配持續(xù)發(fā)力，在具體監(jiān)管政策上，則將進一步補齊前期的監(jiān)管短板，并進一步引導(dǎo)金融對實體經(jīng)濟的支持。

　　“防風(fēng)險”關(guān)系到國家經(jīng)濟金融安全，已經(jīng)成為近三年來中國經(jīng)濟領(lǐng)域的關(guān)鍵詞。2017年中央經(jīng)濟工作會議確定，按照黨的十九大的要求，今后3年要重點抓好決勝全面建成小康社會的防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)。2018年中央經(jīng)濟工作會議則指出，打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，要堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，防范金融市場異常波動和共振，穩(wěn)妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險，做到堅定、可控、有序、適度。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國金融體系的風(fēng)險總體可控，但由于多種原因，仍處于風(fēng)險易發(fā)多發(fā)期，面臨的形勢依然復(fù)雜嚴峻。防范化解重大風(fēng)險特別是金融風(fēng)險一直被擺在中央以及金融監(jiān)管部門各項工作中的重要位置，相關(guān)政策紛紛落地。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，目前，針對債券市場、影子銀行、房地產(chǎn)市場、地方債務(wù)等多領(lǐng)域風(fēng)險隱患的政策都起到了顯著作用，相關(guān)風(fēng)險整體可控。民生銀行首席研究員溫彬也表示，針對同業(yè)業(yè)務(wù)、理財資管業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門持續(xù)加強規(guī)范，防止了金融脫實向虛和金融空轉(zhuǎn)，可以說，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險成效顯著。

　　多項數(shù)據(jù)表明，防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)已經(jīng)取得初步成效，宏觀杠桿率得到一定控制，資金脫實向虛的勢頭得到遏制。央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘最近表示，2012年到2017年，我國杠桿率的年平均漲幅是11.8個百分點，初步測算，2018年我國杠桿率比2017年下降1.5個百分點，是2012年以來首次實現(xiàn)降杠桿。與此同時，杠桿結(jié)構(gòu)也進一步優(yōu)化，2018年住戶部門杠桿率增幅比上一年同期收窄0.6個百分點，政府部門杠桿率增幅比2012年到2017年的平均增幅低0.3個百分點，企業(yè)部門杠桿率則實現(xiàn)2012年至2017年的首次下降。另據(jù)央行有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，影子銀行規(guī)模在2018年收縮了6%左右，通道業(yè)務(wù)、嵌套業(yè)務(wù)有所下降。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)也顯示，截至2018年底，商業(yè)銀行撥備覆蓋率和貸款撥備率較2017年末分別上升5.1個和0.24個百分點，銀行風(fēng)險抵御能力在增強。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2019年防風(fēng)險攻堅戰(zhàn)依然艱巨，政策將更為強調(diào)在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險，進一步平衡好二者關(guān)系。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，從長遠來看，金融風(fēng)險實際的最終來源與實體經(jīng)濟有關(guān)，如果實體經(jīng)濟下行，信用風(fēng)險上升，最終將會演變成金融部門的損失。所以，防風(fēng)險與穩(wěn)增長二者并不沖突，長期來看是相互統(tǒng)一的，穩(wěn)增長實際上是為更好防風(fēng)險創(chuàng)造條件。

　　從宏觀政策上看，穩(wěn)健貨幣政策和積極財政政策將持續(xù)發(fā)力。貨幣政策方面，《2018年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，實施穩(wěn)健的貨幣政策要服務(wù)好打好三大攻堅戰(zhàn)、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的要求，為打贏防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)營造適宜的貨幣環(huán)境，既要防止貨幣條件過緊引發(fā)風(fēng)險，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續(xù)累積風(fēng)險。財政政策方面，2019年要實施更大規(guī)模的減稅降費，普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅將共同發(fā)力，制造業(yè)和小微企業(yè)減輕稅負成重點，地方收費項目將得到進一步清理規(guī)范，亂收費查處和整治力度也將加大。

　　在具體監(jiān)管政策上，總體來看，2019年金融監(jiān)管政策將會回歸守正持中，更加強調(diào)穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)。興業(yè)研究分析師陳昊此前表示，2018年大的框架性政策已經(jīng)基本都出了，2019年主要是補齊部分之前沒有出完的，同時出臺一些之前框架性政策的配套文件，如金融控股公司相關(guān)監(jiān)管辦法、資管新規(guī)配套文件等。

　　“盡管防風(fēng)險工作成效顯著，但未來針對局部領(lǐng)域風(fēng)險隱患還有一定的政策空間。在一些目前監(jiān)管薄弱的領(lǐng)域，監(jiān)管要進一步跟上。在影子銀行領(lǐng)域，雖然監(jiān)管已經(jīng)加強，但仍要警惕其風(fēng)險未來可能進一步上升。此外，還要避免不同部門政策措施的疊加效應(yīng)對經(jīng)濟平穩(wěn)運行帶來壓力，從更高層面加以整體把握。”連平說。

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