市場總有人惦記央行降準(zhǔn)，央行也一再及時出面否認(rèn)。

4月23日，針對有市場傳言稱：央行25日（周四）起擬對部分農(nóng)商行及農(nóng)信社等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)1個百分點。據(jù)央行旗下媒體《金融時報》報道，央行方面稱該消息不屬實，央行目前并沒有新的定向降準(zhǔn)政策。

這是不到一個月內(nèi)央行兩次針對降準(zhǔn)傳聞當(dāng)日晚間及時予以否認(rèn)，從中也可以看出目前央行針對降準(zhǔn)的態(tài)度。近期盡管從官方多次表態(tài)看，貨幣政策將根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長和價格形勢變化及時預(yù)調(diào)微調(diào)，外界普遍分析未來貨幣政策進(jìn)一步寬松的概率不大，但依舊有關(guān)于降準(zhǔn)的傳言此起彼伏，這也反映出市場有希望央行降準(zhǔn)的意愿。

不過，近期對降準(zhǔn)的想法可能只是市場的一廂情愿。從官方的表態(tài)和行動看，短期內(nèi)再次降準(zhǔn)的可能性并不大。

26天里兩次辟謠降準(zhǔn)假消息

4月23日晚間的辟謠是央行不到一個月內(nèi)兩次針對降準(zhǔn)謠言的發(fā)聲。3月29日，網(wǎng)絡(luò)上有人假借“新華社權(quán)威消息”的名義，散播“中國人民銀行決定2019年4月1日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點”的謠言，當(dāng)晚就被央行予以否認(rèn)，及時戳穿謠言。

不僅如此，央行還對散播降準(zhǔn)謠言的行為采取超預(yù)期的強(qiáng)勢態(tài)度。4月2日，央行辦公廳官方微博轉(zhuǎn)載中國金融新聞網(wǎng)評論文章《成方街時評：給金融市場上的造謠者提個醒》中透露，央行也已就此事正式致函公安機(jī)關(guān)，請就此次編造發(fā)布虛假信息的行為依法進(jìn)行查處。

再結(jié)合此次央行再次就定向降準(zhǔn)謠言及時澄清，可以看出，央行對待貨幣政策謠言的決絕態(tài)度，不僅是給金融市場的造謠者提個醒，也是給金融市場的各個參與者提個醒——不要輕信謠言，不要散播小道消息。

上述評論文章中指出，在金融市場上信息太重要了?？梢哉f，信息就是金融市場交易的神經(jīng)。市場各方正是基于信息進(jìn)行定價和交易。信息真實、準(zhǔn)確、完整，傳播及時、公平、有序，是市場公正、公平運行的基石?；谶`法違規(guī)形成的信息失真、內(nèi)部信息等，都是導(dǎo)致金融犯罪、腐敗尋租等損害市場公平、公正的根源。也正因如此，編造傳播虛假金融信息，是被我國法律法規(guī)嚴(yán)格禁止的行為。“降準(zhǔn)”謠言，如不及時澄清和制止，同樣會引發(fā)嚴(yán)重后果。這是因為貨幣政策事關(guān)全局，類似“降準(zhǔn)”這樣的重大政策措施，必然會對宏觀經(jīng)濟(jì)運行和各個金融市場運行的方方面面產(chǎn)生影響，可謂“牽一發(fā)而動全身”。

另外，4月23日，央行方面還指出，針對有媒體關(guān)于“相關(guān)機(jī)構(gòu)根據(jù)季度MPA（宏觀審慎評估）考核的結(jié)果而進(jìn)行存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整”的報道，這一報道也與事實不符。目前央行的確有一項普惠金融定向降準(zhǔn)政策，但每年只在年初進(jìn)行一次動態(tài)考核調(diào)整。

今年1月央行已經(jīng)開展了2018年度普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核。央行表示，這一考核調(diào)整只在每年初進(jìn)行，并不是在每個季度都進(jìn)行。

短期不具備降準(zhǔn)條件

近日，未來貨幣政策的取向一直是市場關(guān)注的熱點。官方在不同的會議場合中也就貨幣政策取向作出表態(tài)，結(jié)合近期官方的多次表態(tài)看，市場實際上已經(jīng)對下一步貨幣政策走勢的預(yù)期逐漸明朗。

例如，央行貨幣政策委員會一季度例會中出現(xiàn)重提“把好貨幣供給總閘門”、強(qiáng)調(diào)保持戰(zhàn)略定力和政策協(xié)調(diào)等新表述；4月19日中央政治局會議指出“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度”；4月22日召開的中央財經(jīng)委員會第四次會議中指出“貨幣政策要松緊適度，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長和價格形勢變化及時預(yù)調(diào)微調(diào)”等。再結(jié)合央行近期對降準(zhǔn)謠言的堅決打擊態(tài)度，均可以看出，近期降準(zhǔn)概率不大，下一步央行貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間也不大。

盡管4月受MLF大規(guī)模到期和集中繳稅等“抽離”流動性因素影響，基礎(chǔ)貨幣的確存在缺口，但為何央行不選擇此時降準(zhǔn)？為何從官方多個會議的表態(tài)看，央行進(jìn)一步放松貨幣政策的概率不大？這或許主要與出于通脹預(yù)期和控制資產(chǎn)泡沫卷土重來的因素考慮。

原央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成近日就指出，近期國務(wù)院常務(wù)會議提出，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架，這可能意味著未來央行對于大、中、小銀行采取不同準(zhǔn)備金率的體系更加清晰，而未必是近期要定向降準(zhǔn)的信號。貨幣政策當(dāng)前宜保持穩(wěn)定，多觀察，走一步看一步。

盛松成認(rèn)為，我國一季度大部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已轉(zhuǎn)好，說明政策時滯也已接近尾聲；目前我國利率已經(jīng)比去年下降較多，說明貨幣市場流動性合理充裕，當(dāng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)時再降準(zhǔn)，容易推升通脹，也容易推高資產(chǎn)價格。要警惕資金“脫實向需”，尤其要警惕新一輪房價上漲。

此外，近期通脹問題再次備受關(guān)注，通脹抬頭也會成為掣肘貨幣政策進(jìn)一步放松的重要因素。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長王俊勛23日表示，豬價已經(jīng)提前進(jìn)入了上漲周期，我們預(yù)判全年豬肉產(chǎn)量會下降，后期生豬供應(yīng)會趨緊，四季度活豬價格將會突破2016年的歷史高點。

“豬周期”的到來會抬高通脹，進(jìn)而影響貨幣政策走勢。

國泰君安證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為，基于歷史比較和量化測算得到，豬肉價格年末增速可能達(dá)到45％-55％，將推高CPI通脹最高達(dá)2個百分點。若不考慮增值稅等其他方面的影響，豬價能把CPI在下半年推到3％以上，雖然這不會導(dǎo)致貨幣政策發(fā)生大的變化，但下半年降息概率的確有所下降。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅對記者表示，今年貨幣政策可能并不會如年初市場預(yù)期的那樣寬松，將會比前期有所收緊，但總體保持穩(wěn)健基調(diào)不變。主要考慮到：

一是今年一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)明顯好于市場預(yù)期，加上中美經(jīng)貿(mào)磋商進(jìn)展順利，市場對未來經(jīng)濟(jì)走勢較為樂觀；

二是受非洲豬瘟帶來“豬周期”提前等因素影響，通脹存在一定的上行壓力，制約貨幣政策進(jìn)一步放松的空間；

三是市場流動性整體處于合理水平，央行通過公開市場操作的實施保持流動性合理充裕的效果較好。

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