中國證券報記者獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會近日向各家券商下發(fā)的《證券公司2019年8月財務經(jīng)營情況簡報》(簡稱《簡報》)顯示，131家券商今年8月凈利潤同比增加近500%。其中，融資融券業(yè)務融出資金規(guī)模開始止跌回升，融出證券余額亦保持增長態(tài)勢。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這主要和8月份兩融新規(guī)及擴標政策有關，未來券業(yè)兩融業(yè)務仍有提升空間。

　　8月兩融業(yè)務正增長

　　《簡報》顯示，8月證券公司營收、凈利潤均實現(xiàn)同比大幅增長。具體來看，8月131家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入267.71億元，環(huán)比下降1.48%，同比增加98.28%；實現(xiàn)凈利潤95.39億元，環(huán)比上漲7.31%，同比增加492.64%。8月份105家證券公司實現(xiàn)盈利，47家證券公司凈利潤實現(xiàn)環(huán)比增長或扭虧為盈。

　　信用業(yè)務方面，融資融券業(yè)務的融出資金規(guī)模開始止跌回升，8月末余額9298.09億元，環(huán)比增長1.79%；融出證券余額亦保持增長態(tài)勢，8月末余額為126.95億元，環(huán)比增長14.48%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，8月份融資融券業(yè)務的回升和增長，主要和兩融新規(guī)及擴標政策有關。據(jù)了解，8月9日，證監(jiān)會指導滬深交易所修訂的《融資融券交易實施細則》正式出臺，自8月19日起開始施行。一是取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制，二是增強補充擔保的靈活性，三是將融資融券標的股票數(shù)量由950只擴大至1600只。標的擴容后，市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%升到80%以上，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值占比大幅提升。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2019年9月25日，滬深兩市融資融券余額總量為9702.87億元，較政策發(fā)布當日（8月9日）的8925.79億元增長777.05億元，增幅8.7%；較2018年末增長28.4%。

　　作為A股市場的重要風向標，兩融業(yè)務一向是券商業(yè)務的重要組成部分。2018年，多數(shù)券商的融出資金規(guī)模呈現(xiàn)不同程度的收縮，尤其是頭部券商。究其原因一方面是行情限制了客戶融資需求，另一方面則與券商的嚴格風控不無關系。2019年上半年，A股市場整體企穩(wěn)回升，全市場融資融券業(yè)務規(guī)模穩(wěn)中有升。

　　中信建投2019年半年報顯示，截至2019年6月30日，公司融資融券業(yè)務余額為272.10億元，較2018年末增長20.88億元，市場占比為2.99%；融資融券賬戶14.28萬戶，較2018年末增長4.23%。

　　中國銀河2019年半年報顯示，上半年公司融資融券余額達488億元，市場占有率5.22%；報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)融資融券利息收入17.1億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著融出資金的企穩(wěn)回升，券商利息凈收入將出現(xiàn)增長。利息凈收入除了與融出資金規(guī)模有關，也與證券公司取得資金成本、自有資金規(guī)模大小有關。目前券商再融資需求強烈，主要與科創(chuàng)板的跟投制度有關。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，包括招商證券、國信證券、中信建投證券、廣發(fā)證券、中原證券、天風證券、南京證券等在內(nèi)的多家券商通過定向增發(fā)、配股、可轉債等方式啟動了再融資。

　　中小創(chuàng)兩融擴展迅速

　　《簡報》顯示，8月份證券公司融出證券余額亦保持增長態(tài)勢，8月末余額為126.95億元，環(huán)比增長14.48%。隨著監(jiān)管層對兩融業(yè)務釋放一攬子利好政策，以及科創(chuàng)板增量資源，融券業(yè)務大有走俏之勢。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士指出，融券規(guī)模上升并非簡單意味著“看空”力量增加，而是說明市場股票交易策略進一步豐富，例如組合交易策略、程序化策略等。據(jù)統(tǒng)計，9月10日至9月25日，滬深兩市融券余額從117.5億增至130.2億元，增加了12.7億元。

　　兩融細則調(diào)整之后，深市兩融余額增速顯著快于滬市，8月10日—9月25日，滬深兩市兩融余額分別上升3.2%%和17.2%至5588.80億元和4114.07億元。這與此前市場關于擴容對創(chuàng)業(yè)板和中小板的邊際變化要遠大于主板的預期是一致的。數(shù)量上來看，擴容新增的近650只個股里中小板和創(chuàng)業(yè)板各有165和141只。

　　中信證券預計，兩融擴容將增加兩融余額2000億元-3000億元，行業(yè)凈利潤提升幅度4.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示，自8月19日兩融擴標至今，滬深兩市兩融余額從9054.77億元增至9702.87億元，規(guī)模增加648.1億元。

　　對于今后兩融業(yè)務發(fā)展，中國銀河表示，對公司信用業(yè)務秉承“穩(wěn)規(guī)模、調(diào)結構、控風險、保收益”的發(fā)展思路。融資融券業(yè)務方面，公司堅持以客戶服務為中心，加強金融科技應用，優(yōu)化客戶服務體系；持續(xù)優(yōu)化客戶結構和業(yè)務機構，積極培育高投資能力客戶群，大力發(fā)展融券業(yè)務；嚴控集中度，做好系統(tǒng)前端控制。

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