央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，7月20日貸款市場報價利率（LPR）1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上月持平，連續(xù)三個月未調(diào)整。分析人士指出，LPR報價未做下調(diào)，不會影響企業(yè)貸款成本下行趨勢。預(yù)計政策利率體系仍有下行空間，LPR下行趨勢不會改變。

　　7月LPR再次保持穩(wěn)定符合市場預(yù)期。中國銀行研究院研究員梁斯表示，7月15日，央行開展4000億元中期借貸便利操作，中標(biāo)利率為2.95%，與上期持平，考慮到LPR是以MLF加點形成，市場普遍認(rèn)為本月LPR大概率不做調(diào)整。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，二季度以來，LPR報價連續(xù)三個月保持不動，主要原因是疫情防控取得重大成果后，宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)入較快修復(fù)過程。近期LPR報價維持不變，也是貨幣政策節(jié)奏調(diào)整的體現(xiàn)。

　　專家指出，LPR報價未做下調(diào)，不會影響企業(yè)貸款成本下行趨勢。王青指出，近期監(jiān)管層已明確，今年金融系統(tǒng)要向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利1.5萬億元，其中主要包括企業(yè)貸款利率在內(nèi)的利率下行讓利規(guī)模要達到9300億元。綜合考慮上半年企業(yè)一般貸款利率降幅和全年讓利目標(biāo)，預(yù)計三季度企業(yè)一般貸款利率還有20個基點左右的下行空間。盡管作為貸款定價基礎(chǔ)的LPR保持不動，銀行還可通過適度下調(diào)加點幅度或加大減點幅度，達到下調(diào)實際貸款利率的效果。

　　多數(shù)分析人士預(yù)計政策利率體系仍有下行空間，LPR下行趨勢不會變。民生銀行首席研究員溫彬表示，下一階段，保住廣大中小微企業(yè)等市場主體、保就業(yè)、保民生仍是重中之重，預(yù)計下半年貨幣政策操作將更加常態(tài)化，定向支持制造業(yè)、中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)。王青表示，未來在進一步挖掘“直達”工具潛力、加大金融系統(tǒng)讓利的同時，以寬貨幣推動寬信用仍是貨幣政策的重要傳導(dǎo)路徑。

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