今年下半年以來，消費(fèi)金融行業(yè)頻傳喜訊。中國證券報(bào)記者日前獲悉，由螞蟻集團(tuán)參與籌建、注冊資金達(dá)80億元的螞蟻消費(fèi)金融有限公司將落戶重慶。分析人士指出，消費(fèi)金融公司作為持牌機(jī)構(gòu)的價(jià)值逐漸得到市場認(rèn)可，未來市場主體料不斷擴(kuò)容，消費(fèi)金融公司貸款規(guī)模有望快速提升。而隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的布局加快，數(shù)字化能力或成為消費(fèi)金融領(lǐng)域比拼的關(guān)鍵所在。

　　牌照價(jià)值凸顯

　　消費(fèi)金融領(lǐng)域迎來“巨無霸”。日前，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意螞蟻集團(tuán)在重慶市籌建重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（螞蟻消費(fèi)金融），這意味著螞蟻集團(tuán)在上市前夕再收入一塊金融牌照。

　　資料顯示，螞蟻消費(fèi)金融注冊資本為80億元，有望成為市場上注冊資本金規(guī)模最大的消費(fèi)金融公司，其中螞蟻集團(tuán)持股比例為50%。

　　與此同時(shí)，馬上消費(fèi)金融公司也拿到?jīng)_刺IPO的“許可”，有望成為中國A股市場的消費(fèi)金融第一股。重慶銀保監(jiān)局日前發(fā)布批復(fù)稱，原則上同意馬上消費(fèi)金融公司首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過13.33億股。

　　華泰證券分析師沈娟認(rèn)為，馬上消費(fèi)金融上市申請已獲重慶銀保監(jiān)局批準(zhǔn)，意味著消費(fèi)金融公司作為持牌機(jī)構(gòu)的價(jià)值逐漸得到市場認(rèn)可，未來或有更多機(jī)構(gòu)申請消費(fèi)金融公司牌照。隨著市場主體的不斷擴(kuò)容，消費(fèi)金融公司貸款規(guī)模有望快速提升。

　　今年以來，盡管受到疫情沖擊，部分消費(fèi)客群和場景受影響較大，但消費(fèi)金融的前景仍被看好。興業(yè)研究分析師孔祥表示，長期看，消費(fèi)將成為經(jīng)濟(jì)新的增長引擎，消費(fèi)金融有發(fā)展空間。短期看，疫情之后，居民尤其是城市中下收入水平居民受疫情沖擊較大。目前在消費(fèi)金融細(xì)分場景中，家裝等在上半年已逐步恢復(fù)，而旅游、教育、醫(yī)美場景等目前復(fù)蘇態(tài)勢較弱，可能在2020年四季度到2021年一季度左右恢復(fù)，屆時(shí)這些行業(yè)將逐步走出階段性底部。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭加入

　　中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《中國消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告（2020）》顯示，截至2019年底，消費(fèi)金融公司客戶數(shù)為12727.92萬人，較2018年同期增長52.29%。同時(shí)，高達(dá)50%的消費(fèi)金融公司2019年的新增客戶貸款余額占其全部貸款余額的比重超過了60%，這說明消費(fèi)金融公司新客戶拓展較快，新客戶對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模貢獻(xiàn)度較高，消費(fèi)金融是一個(gè)不斷擴(kuò)容的增量市場。

　　上半年，消費(fèi)金融行業(yè)受疫情沖擊明顯，業(yè)績下滑和增速放緩是大多數(shù)消費(fèi)金融公司的常態(tài)，但這絲毫沒有影響互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)中國消費(fèi)金融領(lǐng)域的看好。除螞蟻消費(fèi)金融剛剛獲批外，今年以來，新開業(yè)的消費(fèi)金融公司有三家：平安消費(fèi)金融、重慶小米消費(fèi)金融、北京陽光消費(fèi)金融。

　　分析這些消費(fèi)金融公司的股東背景不難發(fā)現(xiàn)，目前銀行系主導(dǎo)的消費(fèi)金融公司仍占大多數(shù)，參股股東則大多包括零售、電商等實(shí)際消費(fèi)場景的產(chǎn)業(yè)股東，其中也不乏新浪微博、百度旗下度小滿、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入。

　　復(fù)合股東能帶來綜合的資源稟賦。以螞蟻消費(fèi)金融為例，根據(jù)披露，螞蟻消費(fèi)金融股東除螞蟻集團(tuán)外，還包括南洋商業(yè)銀行、國泰世華銀行、寧德時(shí)代、千方科技、中國華融和魚躍醫(yī)療。中信證券分析師肖斐斐認(rèn)為，上述股東有望帶來豐富的場景布局，包括寧德時(shí)代、千方科技和魚躍醫(yī)療帶來的交通出行、醫(yī)療器具購買等場景；同時(shí)也能帶來豐富的資金來源，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)有望提供資金拆借等融資支持。

　　孔祥認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司在消費(fèi)金融市場的布局特征有別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。一是相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)公司在流量上更具優(yōu)勢。二是互聯(lián)網(wǎng)公司具有更強(qiáng)的客戶甄別能力。三是互聯(lián)網(wǎng)公司信用體系更先進(jìn)，其擁有很強(qiáng)的支付場景，用戶使用頻率高、信賴度高，同時(shí)直接關(guān)聯(lián)企業(yè)，從而可以更好地給客戶提供消費(fèi)金融產(chǎn)品，獲取更豐富的用戶數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力相對(duì)更強(qiáng)。

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