“十一”長(zhǎng)假期間，外盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲：CBOT小麥期貨創(chuàng)出逾5年新高，CBOT大豆期貨創(chuàng)出2年新高；CBOT12月玉米期貨合約創(chuàng)下今年1月底以來(lái)新高。10月9日，國(guó)內(nèi)蘋(píng)果、大豆及玉米期貨大幅上漲。

　　分析人士表示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新季度報(bào)告、天氣炒作及國(guó)內(nèi)進(jìn)口等因素為農(nóng)產(chǎn)品行情帶來(lái)支撐。受利多消息和情緒等因素影響，農(nóng)產(chǎn)品期貨短期走勢(shì)偏強(qiáng)，但投資者不必過(guò)多解讀，企業(yè)要客觀看待國(guó)內(nèi)實(shí)際的市場(chǎng)供需和購(gòu)銷(xiāo)局面，制定穩(wěn)妥的采購(gòu)計(jì)劃，切勿盲目跟風(fēng)操作。

　　國(guó)際糧價(jià)上行

　　“十一”長(zhǎng)假期間，國(guó)際大豆、玉米、油脂油料期貨價(jià)格全線(xiàn)走高。10月9日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅走強(qiáng)，玉米期貨更是出現(xiàn)上漲行情。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日收盤(pán)，蘋(píng)果期貨主力合約漲停，豆二期貨主力合約漲超7%，豆粕期貨主力合約漲超6%，棕櫚油、菜粕期貨主力合約漲超5%，棉花、豆油、豆一、玉米、玉米淀粉、菜籽油期貨主力合約漲超3%。

　　在中華糧網(wǎng)高級(jí)分析師孫開(kāi)源看來(lái)，“十一”長(zhǎng)假期間，外盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格加速上漲，主要是受三方面因素影響。第一，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）9月30日發(fā)布報(bào)告，下調(diào)美豆收獲面積至7490萬(wàn)英畝，將大豆庫(kù)存下調(diào)至5.23億蒲式耳，低于市場(chǎng)平均預(yù)估，整體數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)形成利多。第二，對(duì)全球天氣的炒作延續(xù)。由于下半年“拉尼娜”現(xiàn)象進(jìn)入活躍階段，容易導(dǎo)致南美洲天氣干燥，影響巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期，而截至10月初，在巴西部分主要大豆種植帶，大豆受天氣影響播種進(jìn)度明顯偏慢，這加重了業(yè)內(nèi)擔(dān)憂(yōu)，也給投機(jī)炒作帶來(lái)話(huà)題。第三，8月我國(guó)對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)水平較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)價(jià)值達(dá)21.5億美元，這在一定程度上對(duì)美國(guó)部分農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格形成支撐。

　　孫開(kāi)源認(rèn)為，受外盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，我國(guó)部分農(nóng)產(chǎn)品期貨短期將受到聯(lián)動(dòng)影響。

　　盛達(dá)期貨資深農(nóng)產(chǎn)品研究員孟金輝表示，最新的美國(guó)農(nóng)業(yè)部季度庫(kù)存報(bào)告出乎市場(chǎng)意料下調(diào)庫(kù)存數(shù)據(jù)，美豆和美玉米出口需求強(qiáng)勁，以及擔(dān)憂(yōu)南美洲因“拉尼娜”現(xiàn)象導(dǎo)致干旱，共同導(dǎo)致了“十一”長(zhǎng)假期間美國(guó)大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大漲。

　　玉米市場(chǎng)尤其值得一提。9月30日，USDA公布的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，9月美國(guó)玉米庫(kù)存為19.95億蒲式耳，同比下降10.16%。“市場(chǎng)預(yù)期的平均值為22.5億蒲式耳，預(yù)測(cè)區(qū)間為21.2億—25.74億蒲式耳。USDA庫(kù)存數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，甚至低于預(yù)測(cè)區(qū)間下限，完全出乎市場(chǎng)意料。”孟金輝表示。

　　光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)王娜表示，“十一”長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)豆粕、玉米、油脂期貨聯(lián)動(dòng)強(qiáng)勢(shì)上行，主要是受長(zhǎng)假期間美豆、玉米期貨大漲所致，四季度農(nóng)產(chǎn)品牛市由此拉開(kāi)序幕。

　　環(huán)球同此涼熱

　　從本輪國(guó)際糧價(jià)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳導(dǎo)路徑來(lái)看，王娜表示，分品種來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆粕是進(jìn)口大豆壓榨的直接產(chǎn)品，美豆原料成本上漲對(duì)應(yīng)著國(guó)內(nèi)油、粕產(chǎn)成品貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)，美豆集中供應(yīng)期又遭遇南美洲新豆播種期的干旱天氣導(dǎo)致播種延遲，以及國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)端擔(dān)憂(yōu)情緒，是推動(dòng)油脂、豆粕價(jià)格上行的重要因素。

　　“與豆粕相比，油脂價(jià)格表現(xiàn)偏弱，四季度國(guó)際經(jīng)濟(jì)不確定性等因素限制了油脂多頭的參與熱情。”王娜分析，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，長(zhǎng)假期間東北地區(qū)大豆、玉米延遲上市，農(nóng)戶(hù)惜售情緒點(diǎn)燃產(chǎn)區(qū)提價(jià)熱潮，新季作物收獲期大豆價(jià)格上漲，玉米牛市持續(xù)。

　　10月9日玉米期貨上漲行情引人注目。這是否為國(guó)際玉米市場(chǎng)大漲的直接傳導(dǎo)結(jié)果？

　　“國(guó)際和國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨聯(lián)動(dòng)，往往體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)進(jìn)口量較大的品種上，如美豆和國(guó)內(nèi)的豆粕、豆油。玉米因有配額限制，邏輯上國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系并不密切。”孟金輝分析，近期國(guó)內(nèi)玉米期貨價(jià)格上漲是由現(xiàn)貨價(jià)格上漲所帶動(dòng)。因產(chǎn)區(qū)天氣干旱和臺(tái)風(fēng)引起玉米倒伏，農(nóng)戶(hù)售糧積極性受到一定影響，東北地區(qū)深加工企業(yè)和貿(mào)易商紛紛搶購(gòu)玉米。華北地區(qū)現(xiàn)貨方面，價(jià)格見(jiàn)底時(shí)間有所提前，“十一”長(zhǎng)假期間價(jià)格有所抬升。此外，在生豬養(yǎng)殖恢復(fù)態(tài)勢(shì)良好和局部因干旱、倒伏減產(chǎn)等因素作用下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)缺口預(yù)期較強(qiáng)，價(jià)格易漲難跌。而往年此時(shí)正是收獲壓力導(dǎo)致價(jià)格季節(jié)性走弱的時(shí)期。

　　實(shí)際上，這一輪美玉米、美豆期貨反彈行情始于8月上旬。巴西作為大豆生產(chǎn)大國(guó)，受本輪糧價(jià)上漲影響明顯。

　　“由于巴西貨幣貶值約35%，2020年上半年巴西大豆在世界市場(chǎng)中極具競(jìng)爭(zhēng)力。由于2020年上半年出口和國(guó)內(nèi)加工商需求強(qiáng)勁，巴西Parana州的大豆價(jià)格在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)了80%。”孟金輝對(duì)記者表示。

　　客觀看待糧市供需

　　王娜對(duì)記者表示，糧價(jià)上漲作為源頭，通常會(huì)墊高食品和飼料價(jià)格，進(jìn)而帶動(dòng)CPI上漲，不利于穩(wěn)定物價(jià)。不過(guò)，中國(guó)政府從今年玉米漲價(jià)開(kāi)始便不斷增加陳玉米、陳水稻的投放，以緩解農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)緊張問(wèn)題。同時(shí)，糧價(jià)上漲會(huì)變相刺激農(nóng)戶(hù)在新的種植周期更多地選擇高價(jià)農(nóng)產(chǎn)品。

　　“以玉米為例，2020年新玉米開(kāi)秤價(jià)較去年同期提高300元/噸-400元/噸，種植戶(hù)獲得了實(shí)際收益，會(huì)吸引農(nóng)戶(hù)在2021年多種，市場(chǎng)自身的供需關(guān)系也會(huì)得到調(diào)整。對(duì)以豆粕、玉米作為原料的飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要提前做好規(guī)劃，延長(zhǎng)遠(yuǎn)期訂貨合同，降低采購(gòu)成本。對(duì)于個(gè)人投資者而言，要密切關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供需格局變化，關(guān)注資金流向，順勢(shì)交易。”王娜說(shuō)。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，糧價(jià)上漲影響幾何？孟金輝分析，對(duì)于廣大種植戶(hù)來(lái)說(shuō)，糧價(jià)上漲可以提高農(nóng)戶(hù)收入，增加種糧積極性，能增加我國(guó)糧食自身供給能力，提高國(guó)家糧食安全狀態(tài)。對(duì)于相關(guān)糧食加工和使用企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過(guò)期貨套保來(lái)規(guī)避成本提升的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于消費(fèi)者而言，目前糧食價(jià)格雖然有所上漲，但消費(fèi)者的收入增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)糧價(jià)漲幅。

　　“由于長(zhǎng)假期間市場(chǎng)出現(xiàn)了一些新的情況和變化，受利多消息和情緒等影響，短時(shí)間在期貨走勢(shì)上予以體現(xiàn)，客觀來(lái)看也是正?，F(xiàn)象，投資者不必過(guò)多解讀和恐慌。”孫開(kāi)源建議。

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