人民銀行10月20日公告稱，為對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開展了1000億元7天期逆回購(gòu)操作。鑒于當(dāng)日有100億元逆回購(gòu)到期，人民銀行單日實(shí)現(xiàn)凈投放900億元。

　　為維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，10月20日，人民銀行開展千億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放。與此同時(shí)，10月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐，1年期與5年期品種均與上月持平。

　　近日，在政府債券發(fā)行提速、稅收繳款以及巨量中期借貸便利（MLF）到期等因素交織之下，市場(chǎng)對(duì)于資金面和流動(dòng)性的關(guān)注逐步升溫。分析人士認(rèn)為，降準(zhǔn)、逆回購(gòu)和MLF都是調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性的工具，目的都是引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)。人民銀行加大逆回購(gòu)規(guī)模，正是應(yīng)對(duì)10月繳稅高峰和政府債券發(fā)行，呵護(hù)流動(dòng)性和維穩(wěn)資金面的體現(xiàn)。

　　千億規(guī)模逆回購(gòu)原因何在

　　人民銀行10月20日公告稱，為對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開展了1000億元7天期逆回購(gòu)操作。鑒于當(dāng)日有100億元逆回購(gòu)到期，人民銀行單日實(shí)現(xiàn)凈投放900億元。

　　時(shí)隔半個(gè)月，人民銀行公開市場(chǎng)操作再現(xiàn)千億元規(guī)模逆回購(gòu)。9月末，人民銀行連續(xù)多日以千億元逆回購(gòu)護(hù)航流動(dòng)性，資金面因而平穩(wěn)跨季。

　　多位市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，10月是傳統(tǒng)繳稅大月，就季節(jié)性而言，10月和7月的繳稅規(guī)模會(huì)大致持平，維持在1.2萬(wàn)億元水平。這是公開市場(chǎng)操作放量的最重要原因。

　　“降準(zhǔn)、公開市場(chǎng)操作和MLF都是央行調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性的工具，目的都是引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)，這一點(diǎn)并無(wú)本質(zhì)的不同。”光大證券首席固收分析師張旭表示，央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)的保持流動(dòng)性合理充裕不是一句空話。

　　國(guó)盛證券固收首席分析師楊業(yè)偉表示，央行此次的加量操作有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，避免市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌。國(guó)債期貨和現(xiàn)券預(yù)計(jì)都將企穩(wěn)。

　　LPR“18連平”

　　人民銀行昨日授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。這是LPR連續(xù)第18個(gè)月保持不變。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，盡管在跨周期調(diào)節(jié)下，本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度相對(duì)溫和，年內(nèi)MLF利率下調(diào)的可能性不大，但這并不意味著接下來(lái)LPR報(bào)價(jià)也會(huì)一直保持不動(dòng)。其中，為加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，四季度央行有可能再次實(shí)施降準(zhǔn)累積效應(yīng)下，屆時(shí)1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的可能性會(huì)顯著增大，下調(diào)幅度可能在0.05至0.1個(gè)百分點(diǎn)之間。將激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，對(duì)緩解小微企業(yè)“融資貴”問題也能產(chǎn)生明顯效果。

　　近日，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，四季度銀行體系流動(dòng)性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。對(duì)于政府債券發(fā)行和稅收繳款以及MLF到期等階段性影響因素，人民銀行將綜合考慮流動(dòng)性狀況、金融機(jī)構(gòu)需求等情況，靈活運(yùn)用中期借貸便利、公開市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，適時(shí)適度投放不同期限流動(dòng)性，熨平短期波動(dòng)，滿足金融機(jī)構(gòu)合理的資金需求，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　“人民銀行目標(biāo)是保持流動(dòng)性平穩(wěn)，維持市場(chǎng)利率在政策利率附近波動(dòng)。”楊業(yè)偉認(rèn)為，工具上來(lái)看是綜合運(yùn)用多種工具。雖然降準(zhǔn)的可能性下降，但央行會(huì)增加公開市場(chǎng)操作以及其他結(jié)構(gòu)性工具，從貨幣投放角度產(chǎn)生等效結(jié)果?？傮w上維持資金價(jià)格穩(wěn)定，在流動(dòng)性方面貨幣政策變化不大。

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開放性信息平臺(tái)，為非營(yíng)利性站點(diǎn)，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)！本站僅提供一個(gè)參考學(xué)習(xí)的環(huán)境，將不對(duì)任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請(qǐng)速與我們聯(lián)系，我們將在48小時(shí)內(nèi)刪除。