《國務院辦公廳關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》公布

　　《國務院辦公廳關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》4月21日公布。證監(jiān)會當日表示，下一步將抓緊制定出臺個人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度，完善基礎(chǔ)設(shè)施平臺建設(shè)，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境；持續(xù)加強機構(gòu)和從業(yè)人員監(jiān)管力度，提升管理人管理能力和規(guī)范化運作水平，強化投資者保護，保障養(yǎng)老金投資運作安全規(guī)范，促進個人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。

　　專家認為，《意見》的出臺有利于健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，也有利于建設(shè)從長期資金到長期資本的形成機制，為資本市場輸送長期穩(wěn)定資金。

　　實行個人賬戶制度

　　《意見》明確，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務平臺，建立個人養(yǎng)老金賬戶。參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元。國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。

　　“《意見》明確了我國個人養(yǎng)老金制度的基本架構(gòu)。推進個人養(yǎng)老金發(fā)展，有助于完善我國養(yǎng)老保障體系。”中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險必須“兩手抓”：一方面，通過稅收政策驅(qū)動，構(gòu)建有效的政策激勵機制；另一方面，以產(chǎn)品供給驅(qū)動有效需求，鼓勵金融機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務創(chuàng)新，為投資者和消費者提供更加多樣化的投資選擇。

　　積極應對人口老齡化

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，健康的資本市場離不開穿越周期的長期投資者，養(yǎng)老金等長線資金入市，有望發(fā)揮資本市場“壓艙石”作用，平抑資本市場短期非理性波動。

　　證監(jiān)會指出，《意見》有助于加快構(gòu)建養(yǎng)老金、資本市場與實體經(jīng)濟良性互動、協(xié)同發(fā)展的新發(fā)展格局。資本市場將助力養(yǎng)老金分享實體經(jīng)濟發(fā)展成果，促進實現(xiàn)養(yǎng)老金長期保值增值，積極應對人口老齡化；養(yǎng)老金具有長期性、規(guī)范性和規(guī)模性，通過積極投資資本市場，為實體經(jīng)濟提供更多長期穩(wěn)定的發(fā)展資金。

　　根據(jù)《意見》，個人養(yǎng)老金資金賬戶實行封閉運行，其權(quán)益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。

　　個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

　　中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒認為，個人養(yǎng)老金制度建設(shè)有利于相關(guān)銀行、保險、公募基金等金融機構(gòu)新業(yè)務開展，也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者。從美國等成熟市場經(jīng)驗看，相關(guān)養(yǎng)老保險制度的設(shè)立為美國資本市場帶來長期資金，對美國股市長期穩(wěn)健發(fā)展起到了較好的支持作用。“個人養(yǎng)老金制度建設(shè)有助于為資本市場培育和發(fā)展長期機構(gòu)投資者，也有助于在一定程度上改善目前市場的偏謹慎預期。”王漢鋒說。

　　配套規(guī)則制度將陸續(xù)出臺

　　業(yè)內(nèi)人士認為，個人養(yǎng)老金制度建設(shè)將促進養(yǎng)老金融發(fā)展。圍繞稅收優(yōu)惠、個人養(yǎng)老金賬戶管理、個人養(yǎng)老金信息管理服務平臺等，相關(guān)配套規(guī)則制度將陸續(xù)出臺。

　　證監(jiān)會指出，公募基金作為資本市場最成熟的專業(yè)機構(gòu)投資者，服務社會大眾理財，助力養(yǎng)老金保值增值，既是行業(yè)設(shè)立的初心，亦是行業(yè)發(fā)展的使命。公募基金行業(yè)制度健全、運作規(guī)范、監(jiān)管嚴格，服務投資者數(shù)量已超5.4億，受托管理各類養(yǎng)老金資產(chǎn)超4萬億元，并創(chuàng)造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經(jīng)驗。公募基金行業(yè)應當進一步勇?lián)鷷r代責任，切實發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，著力提升投研能力，加強養(yǎng)老金融投教，力爭在服務國家養(yǎng)老事業(yè)上取得更大作為。

　　多家基金公司表示，將加強基于長線基本面理念的深度研究，為投資者提供豐富的可選產(chǎn)品，以滿足個性化的養(yǎng)老投資需求。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，進一步明確個人養(yǎng)老金政策細則，可考慮加大稅收優(yōu)惠、擴大投資范圍等。其中，光大證券研報稱，從海外成熟市場發(fā)展規(guī)律看，“稅收優(yōu)惠+個人賬戶”是第三支柱養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)制度框架普遍采用的設(shè)計，稅收優(yōu)惠政策有助于提振消費者投保個人養(yǎng)老險意愿。該機構(gòu)認為后續(xù)有關(guān)個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策會盡快出臺以鼓勵繳費需求。

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