截至上周，基金二季報(bào)全部披露完畢。Wind數(shù)據(jù)顯示，最新業(yè)績(jī)排名前十的績(jī)優(yōu)基金二季度普遍減持了一些超額收益明顯的個(gè)股，同時(shí)對(duì)金融、消費(fèi)電子、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等板塊的配置比例大大上升。

績(jī)優(yōu)基金大面積調(diào)倉(cāng)換股

數(shù)據(jù)顯示，績(jī)優(yōu)基金在二季度進(jìn)行了大面積調(diào)倉(cāng)換股。

最新業(yè)績(jī)排名前十的績(jī)優(yōu)基金中，國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選調(diào)倉(cāng)換股最為“大刀闊斧”，其前十大重倉(cāng)股中有8只出現(xiàn)變動(dòng)，除了諾德股份和歐菲光，一季度末重倉(cāng)持有的中國(guó)醫(yī)藥、歌爾股份、長(zhǎng)盈精密、生益科技、天齊鋰業(yè)、滄州明珠、金安國(guó)紀(jì)、中金環(huán)境均已不在二季度末的重倉(cāng)股名單中，取而代之的是立訊精密、科森科技、索菲亞、康得新、陽光電源等，不過，行業(yè)分布變動(dòng)不大，依然以消費(fèi)電子等為主。

此外，國(guó)泰金鑫和上投摩根大盤藍(lán)籌二季度末前十大重倉(cāng)股較一季度末有7只出現(xiàn)調(diào)整，國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)、中歐明睿新常態(tài)、華安策略優(yōu)選和國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+均有6只重倉(cāng)股調(diào)整，上投摩根智選30、上投摩根新興動(dòng)力A前十大重倉(cāng)股的變動(dòng)數(shù)量分別為5只、3只，只有易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的前十大重倉(cāng)股一股未調(diào)且均增持。

記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在減持方向上，上述10只基金中有8只減持了制造業(yè)。其中國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)、華安策略優(yōu)選、國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+、上投摩根大盤藍(lán)籌等進(jìn)行了較大減持，減持占基金凈值變動(dòng)比例均在10%以上，最高的達(dá)20.36%。同期，國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選、中歐明睿新常態(tài)等基金則不同程度增持了該行業(yè)，占比變動(dòng)最高的達(dá)到19.32%。

加倉(cāng)金融、消費(fèi)電子和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

在“進(jìn)攻”方向上，上述績(jī)優(yōu)基金相對(duì)主流的增配是金融、消費(fèi)電子和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的個(gè)股。

二季度基金大幅提高金融股的配置，上述多只績(jī)優(yōu)基金重倉(cāng)股名單中，均出現(xiàn)了保險(xiǎn)龍頭股和銀行股。

例如華安策略優(yōu)選，金融業(yè)的配置比例從一季度末的1.14%上升至二季度末的25.76%，成為增配比例最高的一個(gè)。二季報(bào)顯示，其前三大重倉(cāng)股分別為招商銀行、寧波銀行和中國(guó)平安，占凈值比例分別為9.55%、8.22%、5.99%；國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+、上投摩根大盤藍(lán)籌、國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)在金融業(yè)的配置比例分別上升了12.38%、15.08%、9.48%，占基金凈值比例分別為29.90%、15.08%、21.08%；國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選、國(guó)泰金鑫等基金也不同程度增配了金融業(yè)。

此外，隨著免購(gòu)置稅目錄陸續(xù)發(fā)布，補(bǔ)貼政策逐步落地，受到政策力挺、終端消費(fèi)強(qiáng)勁且業(yè)績(jī)逐步改善的新能源汽車板塊，也吸引了諸多基金布局。從產(chǎn)業(yè)鏈配置上看，上述基金主要布局了供給相對(duì)緊缺的上游資源，如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等。

以國(guó)泰基金為例，截至二季度末，國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+、國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)靈活、國(guó)泰金鑫等幾只基金都不同程度地加倉(cāng)了新能源產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，其中，國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+大幅加倉(cāng)了天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、諾德股份和華友鈷業(yè)，這4只股票占基金凈值比例分別高達(dá)9.76%、9.5%、9.41%和6.17%。

消費(fèi)電子亦是上述基金加倉(cāng)的另一大方向。具體來看，基金二季度重點(diǎn)布局了歐菲光、立訊精密、信維通信、歌爾股份等個(gè)股。其中，國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選加倉(cāng)了立訊精密，使其一躍至第一大重倉(cāng)股，占凈值比例為7.33%；上投摩根大盤藍(lán)籌一季度末就持有歐菲光、信維通信兩只個(gè)股，二季度增配使其分別位列第一、第二大重倉(cāng)股，第三大重倉(cāng)股則是新進(jìn)的歌爾股份；此外，上投摩根新興動(dòng)力A、上投摩根智選30等基金也不同程度地加倉(cāng)了消費(fèi)電子個(gè)股。

小幅提升倉(cāng)位 挖掘潛在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

二季度末上述績(jī)優(yōu)基金整體未出現(xiàn)大幅減倉(cāng)的情況，這樣意味著基金對(duì)后市并不悲觀。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10只基金中有7只基金二季度倉(cāng)位有不同程度的上升，7只保持了85%以上的股票倉(cāng)位，其中上投摩根新興動(dòng)力A二季度末股票倉(cāng)位超過九成，達(dá)到91.75%。

基金二季報(bào)顯示，基金經(jīng)理普遍對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)表示相對(duì)樂觀，并認(rèn)為下半年重點(diǎn)是挖掘市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理表示，展望2017年下半年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將較為平穩(wěn)，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，同時(shí)各項(xiàng)改革將持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)有所好轉(zhuǎn)。因此判斷下半年指數(shù)將處于區(qū)間震蕩之中，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，具有較好成長(zhǎng)性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn)。

上投摩根大盤藍(lán)籌基金經(jīng)理認(rèn)為，從基本面看，盡管二季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回升略超預(yù)期，但下半年經(jīng)濟(jì)短周期筑頂回落的可能性較大，考慮流動(dòng)性雖有緩解但緊縮趨勢(shì)未變，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以快速回升，存量博弈的格局不會(huì)改變，三季度A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持“指數(shù)震蕩，結(jié)構(gòu)分化”的走勢(shì)，爭(zhēng)取超額收益的主要方式仍來自于自下而上尋找估值相對(duì)低估、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性高的板塊與個(gè)股。